zh.wikipedia.org/wiki/%E5%81%9A%E5%B8%82%E5%95%86

查核原文后，这一句把 2012 年文件的范围和法律效果都说得过头了。

• 文件管的是特定“交易场所”。国办发〔2012〕37号写明，清理整顿范围是“从事权益类交易、大宗商品中远期交易以及其他标准化合约交易的各类交易场所”，不是对“一切民营做市商行为”的全面禁止。
• 文件并未说“所有该类场所均为非法”。原文是：“违反下列规定之一的交易场所及其分支机构，应予以清理整顿。” 这表示针对违反规定者进行清理整顿，并非宣布所有相关场所当然非法。
• 文件还明确列出不在清理范围内的例外：依法经批准设立的证券、期货交易所，以及经国务院金融管理部门批准设立、从事金融产品交易的交易场所，“不属于本次清理整顿范围”。
• 此外，上海证券交易所已发布并现行有效的《科创板股票做市交易业务实施细则》，明确规定科创板股票做市交易业务。这也与“所有该类场所均为非法”的笼统表述不符。

因此，更准确的说法应是：2012 年文件限制的是未获批准、且采用特定集中交易方式（包括做市商方式）的某些交易场所活动；它并没有宣告“一切民营做市商行为”一律非法。

这条义务描述使用了过时的时限。

• 现行 FINRA Rule 6380A 规定：交易参与者应当 “as soon as practicable but no later than 10 seconds after execution” 向 FINRA/Nasdaq Trade Reporting Facility 报送成交信息。
• 同一规则还写明：“Transactions not reported within 10 seconds after execution shall be designated as late.”
• FINRA 的交易报告 FAQ 也把现行标准概括为 10-second reporting window。

因此，把美国做市商/会员的成交报告义务概括为“90秒内报告”已不准确；按现行规则，常见标准是 10 秒内。

这句话把 NASDAQ 做市商的现行准入流程 说成了向 NASD 登记，但 NASD 早已不再作为现行机构独立运作。

• FINRA 官方材料说明：2007 年 7 月 30 日，NASD 与 NYSE 的会员监管、执法和仲裁职能合并，成为 FINRA。
• Nasdaq 官方“Market Maker Process”页面写明：“A prospective market making firm must be or must apply to be a NASDAQ member.” 页面后续步骤要求联系 FINRA District Office 审核资格；如果公司不是 FINRA member，则由 The NASDAQ Stock Market LLC 批准。

因此，若描述的是 当前 纳斯达克做市商准入要求，把它写成“必须首先在全美证券商协会登记注册”是不准确的；现行框架是 NASDAQ membership + FINRA/Nasdaq 审核流程，而不是向已并入 FINRA 的 NASD 单独登记。